Presión de inversores podría amortiguar beneficios de baja en hipotecas
Se espera que las tasas hipotecarias bajen a finales de este año, pero cualquier beneficio para los compradores de viviendas podría verse atenuado por la evolución del mercado de instrumentos financieros vinculados a las hipotecas.
En los últimos años, la incertidumbre sobre la inflación y la trayectoria de las tasas hipotecarias llevó a los inversores a exigir un mayor rendimiento por poseer valores respaldados por hipotecas en relación con lo que obtendrían comprando bonos del Tesoro a 10 años del gobierno.
Los valores respaldados por hipotecas son inversiones compuestas de préstamos hipotecarios y, al igual que los bonos, pagan intereses a los inversores. La diferencia en el interés, o rendimiento, que ofrece cada uno de estos tipos de inversiones se puede medir observando el diferencial entre las tasas hipotecarias y los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell dijo en conferencia de prensa las autoridades de la Fed probablemente reducirán las tasas de referencia finales de este año
Históricamente, ese diferencial promedió alrededor del 1,7% mensual. Aumentó el año pasado, disparándose en junio a casi el 3%, la brecha más amplia desde agosto de 1986, según datos de la Reserva Federal.
“Cuando las tasas empezaron a subir, básicamente no sabíamos qué tan alto ni (por) cuánto tiempo”, dijo Mark Fleming, economista jefe de First American Financial. “Los inversores en valores respaldados por hipotecas dijeron: ‘Necesitamos cobrarte más que la tasa del Tesoro a 10 años libre de riesgo para estar dispuestos a comprar un valor respaldado por hipotecas’”.
Los mercados de bonos e hipotecas son sensibles a lo que sucede con la inflación, la política de tasas de interés de la Reserva Federal y otros factores. Las señales de una inflación más fría e insinuaciones de la Fed de que podría comenzar a reducir su tasa de corto plazo este año han ayudado a bajar las tasas hipotecarias y los rendimientos de los bonos luego que ambos alcanzaran máximos multianuales en octubre.
Esos movimientos han influido en el diferencial entre la tasa promedio de una hipoteca a 30 años y el rendimiento del Tesoro a 10 años, manteniéndolo mayormente a la baja este año. El mes pasado bajó al 2,61%.
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